【风口研报】国内政策与产业需求共振 商业航天有望步入黄金发展期

　　沪指“十连阳”，深证成指涨0.49%，创业板指涨0.63%。沪深两市成交额超过2.1万亿，较昨日微幅放量。行业板块涨少跌多，电机、能源金属、石油行业、汽车零部件板块涨幅居前，商业百货、风电设备、光伏设备、专业服务、航空机场板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1800只，逾60只股票涨停。

　　据媒体30日报道，据国家国防科工局官网消息，近日，国家国防科工局党组理论学习中心组召开扩大会议。会议提出，要促进商业航天发展，推动航天产业化。会议指出，要切实提高政治站位，把加快建设航天强国放在党和国家事业发展全局来考虑、来谋划、来推进，发挥好国家航天局应有作用，汇聚航天强国建设的强大合力。此外2025年12月26日，上交所发布《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准指引》，标志着商业火箭企业登陆资本市场的通道正式打通、标准全面明确。

　　国联民生指出，上交所《指引》的落地，将进一步规范商业航天企业上市流程，助力行业龙头加速登陆资本市场。中信证券表示，在政策对“承担国家任务、参与国家工程项目”“可重复使用技术”“行业地位”的强调之下，头部民营商业火箭企业IPO进程或将提速。商业火箭作为商业航天的“运载底座”，其产业化进程将直接带动卫星制造、地面设备、空间应用等上下游环节的需求爆发。

　　国联民生：商业航天板块有望迎来价值重估

　　上交所《指引》的落地，将进一步规范商业航天企业上市流程，助力行业龙头加速登陆资本市场；同时驱动技术迭代提速与产业规模化发展，有望催化商业航天板块迎来价值重估。

　　中信证券：头部民营商业火箭企业IPO进程或将提速

　　《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准指引》的发布，标志着商业火箭企业登陆资本市场的通道正式打通、标准全面明确。在政策对“承担国家任务、参与国家工程项目”“可重复使用技术”“行业地位”的强调之下，头部民营商业火箭企业IPO进程或将提速。商业火箭作为商业航天的“运载底座”，其产业化进程将直接带动卫星制造、地面设备、空间应用等上下游环节的需求爆发。

　　东方证券：星网等重大工程有望在“十五五”期间实现跨越式发展

　　未来我国有望迎来火箭产能释放、运力提升与可回收技术突破三重共振，一旦可重复使用技术成熟，发射成本将大幅降低，显著提升卫星部署效率，从而支撑星网等重大工程在“十五五”期间实现跨越式发展。

　　中邮证券：我国已将商业航天提升至“航天强国”的战略高度

　　当前，行业正遵循SpaceX以“猎鹰9”（可重复使用下成本或低于千美元/kg，考虑运力提升，成本有望进一步下降）所验证的“低成本、高频次”技术范式。我国已将商业航天提升至“航天强国”的战略高度，并规划万星星座以竞逐太空经济制高点。为迎头赶上，我国必须攻克发射成本高、频次低、运力有限等瓶颈。

　　湘财证券：商业航天进入黄金发展期

　　政策与需求共振，商业航天进入黄金发展期，以卫星互联网星座建设为代表的巨大下游应用需求，为整个商业航天产业链，特别是作为基础设施的运载火箭环节，提供了规模化、商业化发展的坚实基础，市场空间广阔。

　　东兴证券：商业航天将成为科技高质量发展的重要引擎

　　“十五五”时期，商业航天将成为国内推动新质生产力和科技高质量发展的重要引擎，2026年我国星座卫星发射数量有望进一步加速增长，民营商业火箭公司有望深入参与，成为国家队的有效补充，共同支撑起高频发射需求。

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